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业绩增速亮眼 海外发展提速释放增长弹性奥克斯电气值搏
2025年以来,港股市场整体呈现向上的态势,主流指数均实现显着涨幅。新股市场亦同样火热,香港IPO集资额上半年重返全球第一,消费板块新股引领IPO市场。近日,港股市场将迎来一只优质消费标的。8月25日...
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业绩增速亮眼 海外发展提速释放增长弹性奥克斯电气值搏
分析员 : 蔺常念 (行政总裁, 智易东方证券有限公司)
2025年以来,港股市场整体呈现向上的态势,主流指数均实现显着涨幅。新股市场亦同样火热,香港IPO集资额上半年重返全球第一,消费板块新股引领IPO市场。近日,港股市场将迎来一只优质消费标的。8月25日,奥克斯电气(02580.HK)开启招股,拟全球发售207,161,200股份,最高发售价为每股17.42 港元,预期将於9月2日在港交所主板挂牌上市。

奥克斯电气集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务於一体,是全球前五大空调提供商之一。根据弗若斯特沙利文的资料,於2024年,按销量计算,奥克斯电气是全球第五大空调提供商,市场份额达7.1%;2023-2024年连续两年家用空调销量全球第四,家用空调中国大众市场销量第一。公司聚焦智能、节能,拥有语音辨识等智能交互技术,产品覆盖家用(挂机、柜机等)与中央空调(多联机、单元机等),契合全球碳中和与消费升级趋势,推动其实现可观业绩增长。

2022-2024年,奥克斯电气销量复合增长率高达 30.0%,远超全球市场4.6% 的增速。同期,公司收入从195.28亿元增至297.59亿元,复合年增长率23.4%;净利润从 14.42亿元增至 29.10亿元。笔者认为,在行业整体较为低迷阶段,奥克斯电气能够维持如此亮眼增速,充分体现了其作为龙头公司穿越周期的稳健性以及?实的基本面。

从业务布局来看,奥克斯电气巩固国内市场的同时,积极推进全球化步伐,通过投入海外研发中心建设、生产基地和销售团队建设,实现「生产 - 销售 - 服务」全链条本地化。2025年前3个月,公司海外收入占比达 57.1%,对公司营收贡献持续提升,已形成中国+海外双轮驱动的发展格局。

行业方面,长期来看,可支配收入水平及城镇化率不断提升,尤其是於新兴市场,预计进一步推动全球空调市场的增长。短期来看,受惠於内地国补政策,家电零售需求增长强劲,外销方面随着关税形势缓和及预期明朗,家电出口预计有望逐步回归平稳增长,出海发展中长期空间依然较大。奥克斯电气通过港股上市加速全球化布局,提升全球品牌知名度,将为其未来盈利增长带来超预期空间,看好其後续发展潜力,投资者可积极关注。
 
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更新日期为: 2023年1月6日